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推進(jìn)供給側(cè)改革仍需總需求管理的配合
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自2015年11月以來(lái)，習(xí)近平總書(shū)記在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上多次提及推進(jìn)“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，旨在完成“去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”五大任務(wù)，其中去產(chǎn)能尤為迫切。一方面，產(chǎn)能過(guò)剩使得工業(yè)品價(jià)格持續(xù)走低，PPI已連續(xù)46個(gè)月為負(fù)，導(dǎo)致各產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的整體盈利空間大幅收窄，企業(yè)經(jīng)營(yíng)日趨困難。另一方面，為避免產(chǎn)能過(guò)剩企業(yè)倒閉引發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)，需要持續(xù)不斷向這些低效率企業(yè)投入信貸等寶貴資源，從而在低效率企業(yè)和高效率企業(yè)之間形成了明顯的資源錯(cuò)配。長(zhǎng)此以往將會(huì)降低全社會(huì)生產(chǎn)效率，不利于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
以往我國(guó)主要通過(guò)擴(kuò)大總需求來(lái)消化吸收過(guò)剩產(chǎn)能，短期內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩的程度會(huì)有所緩解，但過(guò)剩尤其是低效的產(chǎn)能并沒(méi)有被淘汰掉，因此擴(kuò)大總需求只是延緩了產(chǎn)能過(guò)剩爆發(fā)的時(shí)間，并不能根治。我國(guó)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題有體制性根源：地方政府為了追求高增長(zhǎng)和高稅收，往往會(huì)大力扶持鋼材、水泥和汽車(chē)等具有高投入高產(chǎn)出特征的產(chǎn)業(yè);地方政府之間的競(jìng)爭(zhēng)容易導(dǎo)致重復(fù)建設(shè)，從而引發(fā)產(chǎn)能過(guò)剩;當(dāng)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩時(shí)，地方政府又往往通過(guò)補(bǔ)貼等方式給本應(yīng)被市場(chǎng)淘汰的企業(yè)“輸血”，使得產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題持續(xù)存在。要想根治產(chǎn)能過(guò)剩，需要借助于供給側(cè)改革來(lái)理順政府與市場(chǎng)的關(guān)系，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)淘汰掉產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的低效率企業(yè)。
推進(jìn)供給側(cè)改革在長(zhǎng)期會(huì)提高潛在經(jīng)濟(jì)增速，但在短期會(huì)加大經(jīng)濟(jì)下行壓力，因此需要擴(kuò)張性總需求管理的配合才能順利推進(jìn)。面對(duì)20世紀(jì)90年代末的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，中央開(kāi)展了以國(guó)企改革為核心的供給側(cè)改革，淘汰掉低效率國(guó)企并經(jīng)過(guò)新陳代謝之后的中國(guó)經(jīng)濟(jì)輕裝上陣，再加上外部條件改善等有利因素，中國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增速顯著提高，從而實(shí)現(xiàn)了2002年以后的新一輪高速增長(zhǎng)。但不能忽視的是，當(dāng)時(shí)去產(chǎn)能給中國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)帶來(lái)了較大壓力，僅1998年和1999年從國(guó)有企業(yè)下崗的職工數(shù)量就多達(dá)2200萬(wàn)左右。為了維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，中央在推行去產(chǎn)能的同時(shí)并沒(méi)有放棄總需求管理，比如通過(guò)財(cái)政補(bǔ)助給予國(guó)企下崗職工基本生活保障，并出臺(tái)優(yōu)惠性稅收政策和信貸政策鼓勵(lì)非國(guó)有企業(yè)接收國(guó)企下崗職工。
當(dāng)前如果大力推進(jìn)去產(chǎn)能，很可能會(huì)導(dǎo)致就業(yè)壓力突顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)雖然求人倍率還高于1，但是2015年第二季度和第三季度求人倍率分別只有1.06和1.09，處于2013年以來(lái)的低位。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的制造業(yè)PMI就業(yè)指數(shù)已連續(xù)43個(gè)月低于50%的枯榮線，非制造業(yè)PMI就業(yè)指數(shù)也已連續(xù)11個(gè)月低于50%。此外，一旦落實(shí)去產(chǎn)能方案，很可能在一些產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重的省份出現(xiàn)地區(qū)性失業(yè)潮�；诖耍七M(jìn)供給側(cè)改革的過(guò)程中，需要輔以擴(kuò)張性的總需求管理政策。特別是針對(duì)作為吸納就業(yè)主體的中小企業(yè)所面臨的稅負(fù)過(guò)重和融資難融資貴等問(wèn)題，有必要采取以減稅為核心的積極財(cái)政政策來(lái)減輕企業(yè)稅負(fù)，并通過(guò)適度寬松的結(jié)構(gòu)性貨幣政策解決企業(yè)融資困難，從而讓中小企業(yè)更好地發(fā)展起來(lái)以承接去產(chǎn)能引發(fā)的就業(yè)問(wèn)題。
最后需要強(qiáng)調(diào)的是，宏觀經(jīng)濟(jì)理論與政策的最新進(jìn)展表明，總需求管理對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控能力比傳統(tǒng)看法要更加強(qiáng)大，精巧設(shè)計(jì)的總需求管理方案不僅可以有效應(yīng)對(duì)需求沖擊，還可在一定程度上應(yīng)對(duì)供給沖擊。貨幣政策的最新實(shí)踐表明，設(shè)計(jì)良好的通脹目標(biāo)制可以較好地應(yīng)對(duì)供給沖擊，這超越了總需求管理應(yīng)對(duì)供給沖擊必須在產(chǎn)出與通脹之間權(quán)衡取舍的傳統(tǒng)看法。一方面，大多數(shù)通脹目標(biāo)制國(guó)家均以核心通脹率為目標(biāo)，這就至少排除了食品或能源價(jià)格上漲帶來(lái)第一輪供給沖擊的效應(yīng);另一方面，免責(zé)條款允許中央銀行調(diào)整通脹目標(biāo)以應(yīng)對(duì)不可預(yù)期的供給沖擊。例如，德國(guó)央行在應(yīng)對(duì)1979年石油供給沖擊時(shí)將通脹目標(biāo)從2%提高到4%，因?yàn)闆_擊帶來(lái)了“不可避免的價(jià)格上漲”，這避免了過(guò)度緊縮貨幣政策可能引發(fā)的產(chǎn)出大幅下滑。因此，在應(yīng)對(duì)供給沖擊時(shí)，既要注重從供給側(cè)入手，也要充分利用總需求管理政策。 |
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